سقوط جهانی دلار آمریکا می‌تواند به پیروزی طلا منجر شود
افزایش بی‌سابقه قیمت طلا و بحران اعتماد به دلار آمریکا؛ تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند طلا به عنوان دارایی امن، جایگاه خود را تقویت خواهد کرد.
قیمت طلا در فوریه به بالاترین حد تاریخی خود رسید و به گفته استراتژیست‌های شرکت VanEck، «بحران اعتماد» به دلار آمریکا ممکن است باعث افزایش بیشتر قیمت‌ها شود.
در آخرین به‌روزرسانی ماهانه خود، ایمارو کاسانووا، مدیر پرتفولیو طلا و فلزات گران‌بها، و جو فاستر، استراتژیست طلا، نوشتند که عملکرد قوی طلا در فوریه به دلیل تقاضای پناهگاهی در میان نگرانی‌ها از سیاست‌های تجاری دولت جدید آمریکا بوده است.
آن‌ها گفتند: «عدم اطمینان ناشی از سیاست‌های دولت ترامپ، همراه با افزایش انتظارات تورمی و کاهش اعتماد مصرف‌کننده، بر شاخص‌های اصلی سهام فشار وارد کرد و جذابیت طلا را به عنوان یک سرمایه‌گذاری جایگزین و متنوع‌ساز پرتفولیو افزایش داد. یکی از عوامل کلیدی behind صعود اخیر طلا، افزایش دارایی‌های صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) پشتیبانی‌شده توسط شمش طلا بود. کل دارایی‌های شناخته‌شده ETF طلا در فوریه ۲.۴۹٪ افزایش یافت که بزرگ‌ترین ورود ماهانه از مارس ۲۰۲۲ بود.»
و در حالی که تقویت دلار آمریکا و برداشت سود در هفته آخر فوریه باعث عقب‌نشینی از بالاترین حد تاریخی شد، طلا در پایان ماه با قیمت ۲۸۵۷.۸۳ دلار در هر اونس معامله شد که افزایش ماهانه ۵۹.۴۲ دلار یا ۲.۱۲٪ را نشان می‌داد.
آن‌ها خاطرنشان کردند: «شاخص معدن‌کاران طلای NYSE Arca (GDMNTR) در فوریه ۲.۰۱٪ افزایش یافت و عملکرد به مراتب بهتری نسبت به بازارهای سهام گسترده‌تر داشت، اما در نهایت نتوانست با افزایش قیمت فلز مطابقت داشته باشد. با این حال، از ابتدای سال تاکنون، سهام طلا اهرم نسبتاً قوی‌ای نسبت به قیمت طلا نشان داده‌اند و ۱۷.۲۲٪ افزایش یافته‌اند در مقایسه با افزایش ۸.۸۹٪ شمش طلا.»
کاسانووا و فاستر معتقدند که صنعت طلا تا حد زیادی از تأثیرات منفی تعرفه‌های جهانی جدا شده است.
آن‌ها نوشتند: «در واقع، بسیاری از تولیدکنندگان طلا می‌توانند از کاهش ارزش ارزهای خارجی ناشی از این تعرفه‌ها سود ببرند، زیرا بخش قابل توجهی از هزینه‌های آن‌ها به ارزهای محلی تعیین شده است. به عنوان مثال، شرکت Alamos Gold (حدود ۷٪ از دارایی‌های خالص استراتژی) تخمین می‌زند که حدود ۹۰-۹۵٪ از هزینه‌های عملیاتی کانادایی آن به دلار کانادا و حدود ۴۰-۴۵٪ از هزینه‌های معدن مکزیک آن به پزو تعیین شده است. در حالی که تورم هزینه‌های صنعت به طور گسترده در محدوده ۳-۵٪ برای سال ۲۰۲۵ گزارش شده است، مزیت بالقوه کاهش ارزش ارزهای محلی و افزایش قیمت طلا باید بیش از فشارهای تورمی برای این بخش جبران کند. این پویایی انتظار می‌رود که به گسترش حاشیه سود به سطوح جدید رکوردی ادامه دهد.»
این تحلیلگران گفتند که دلار آمریکا برای بیش از یک قرن سنگ بنای سیستم مالی جهانی بوده است، اما این وضعیت در حال تغییر است.
آن‌ها نوشتند: «قدرت دلار آمریکا در برابر سایر ارزها به طور سنتی توسط قدرت اقتصاد آمریکا و شهرت آن به عنوان یکی از امن‌ترین حوزه‌های قضایی برای سرمایه‌گذاری حمایت شده است.» و نموداری را به اشتراک گذاشتند که روند صعودی بلندمدت شاخص دلار آمریکا را در سال‌های اخیر نشان می‌داد.
آن‌ها گفتند: «علیرغم قدرت آن، دلار در مقایسه با طلا در حال کاهش ارزش است – روندی بی‌سابقه که تعداد کمی آن را تهدیدی برای ارز یا نشانه‌ای از یک بحران سریع می‌دانند.» و خاطرنشان کردند که بازارهای گاوی طلا به طور سنتی توسط تورم سرکش، کاهش دلار و بحران‌های مالی هدایت شده‌اند.
این تحلیلگران نوشتند: «بازار گاوی فعلی طلا که از سال ۲۰۱۶ آغاز شده است، قابل توجه است زیرا با ضعف دلار آمریکا یا یک بحران مالی جهانی همراه نبوده است. در حالی که همه‌گیری یک بحران بود، تأثیر مالی آن کوتاه‌مدت بود، به لطف مداخله گسترده دولت.»
کاسانووا و فاستر یک محرک جدید در بازار طلا مشاهده می‌کنند: فرسایش اعتماد به دلار آمریکا.
آن‌ها گفتند: «افراد و کشورهایی که مدت‌ها از دلار آمریکا استفاده کرده‌اند، به آن طمع ورزیده‌اند و آن را ذخیره کرده‌اند، اکنون اعتماد و اطمینان خود را به این ارز به عنوان ذخیره‌ای از ثروت از دست داده‌اند. این تغییر در سال ۲۰۰۸ آغاز شد، زمانی که بحران مالی جهانی باعث شد بسیاری از مردم در مورد کارایی سیستم بانکی و هژمونی اقتصادی غرب تردید کنند. این موضوع با تحریم‌ها و مسدود شدن دارایی‌های روسیه توسط آمریکا تشدید شد. سایر کشورها نگران هستند که ممکن است برای تخلفات کم‌تر از حمله خصمانه به کشور دیگر، مجازات‌های مشابه یا «سلاح‌سازی دلار» اعمال شود.»
این تحلیلگران خاطرنشان کردند که تعرفه‌های تجاری اکنون توسط دولت جدید آمریکا به عنوان سلاح استفاده شده‌اند. آن‌ها گفتند: «طلا از زمان ورشکستگی Lehman Brothers در سال ۲۰۰۸، ۲۷۵٪ و از زمان حمله روسیه به اوکراین در سال ۲۰۲۲، ۵۰٪ افزایش یافته است. علاوه بر این، سیاست‌های مالی غیرمسئولانه و هرج و مرج سیاسی در آمریکا نشان می‌دهد که یک یا چند مورد از محرک‌های سنتی طلا ممکن است دوباره ظاهر شوند. در نتیجه، جهان به آرامی و با روش‌مندی از دلار فاصله می‌گیرد، تغییری که بیشتر در تغییرات ذخایر ارزی و افزایش خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی مشهود است.»
آن‌ها خاطرنشان کردند که چین در حال کاهش دارایی‌های خزانه داری آمریکا و افزایش ذخایر طلای خود است.
آن‌ها گفتند: «خرید خالص طلا توسط بانک‌های مرکزی پس از بحران مالی به طور جدی آغاز شد و پس از حمله به اوکراین تسریع شد.»
آن‌ها نتیجه گرفتند: «ما معتقدیم که این نشان‌دهنده شروع روندهای بلندمدتی است که به عنوان بحران اعتماد به دلار آمریکا شناخته خواهد شد و ممکن است قیمت طلا را بسیار بالاتر از حد انتظار بسیاری از افراد برساند. اگر یک دارایی دیجیتال مانند بیت‌کوین، که ایجاد شده و در سرورها قرار دارد، بتواند ۱۰۰۰۰۰ دلار ارزش‌گذاری شود، مطمئناً یک اونس از یک دارایی ملموس و قابل اعتماد مانند طلا می‌تواند به بخش کوچکی از آن ارزش برسد.»